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投資角度|創投行業的內部變革!
作者:方賢赟 誠存投資  時間:2017-04-25  瀏覽:2747次  


來源|醫健創投人(ID:touwho2015)

筆者 | 趙妍昱


互聯網進入下半場,從消費互聯網轉向產業互聯網


互聯網的饕餮盛宴雖然還在繼續,但不知不覺我們其實都走入了互聯網的下半場,下半場屬于誰,下半場如何打,是所有創業者與投資人最關心的問題,要想弄清楚這些問題,我們應該先梳理好上半場的戰事格局。


回顧近五年我國信息發展:


▍國際方面:


根據中國互聯網絡信息中心在去年十一月發布的《國家信息化發展評價報告》顯示,根據國家信息化發展指數,中國的排名從五年前的第36位,迅速攀升至目前的第25位。


我國在信息化發展在產業規模、信息化應用效益等方面取得長足進步,國家的信息化發展在全球居于超前位置。而且中國的實力表現也首次超過“G20”(二十國集團)的平均水平了。



▍國內方面:

 

根據中國互聯網絡信息中心的數據,截至 2015 年,我國手機網民規模達6.20 億,較 2014 年底增加 6303 萬人,網民中使用手機上網人群的占比由 2014年85.8%提升至 90.1%。截止2016年,我國手機網民規模達 6.95億,較 2015年底增加7550萬人,網民中使用手機上網人群的占比由 2015年90.1%提升至95.1%.移動互聯網用戶的工作場景、消費場景更加多元化,線上線下融合重構,推動使用場景往不斷細化和深化方向探索。

 



另一方面,我們也能從網民接入網絡的場所變化看出端倪,家里接入在下降,單位、學校、在上升,環境的改變也代表場景的遷移。說明互聯網從純粹的精神鴉片向更具應用價值的工具領域拓展。




而與接入場所出現變化不同,過去兩年間,我國網民花在互聯網上的平均時長幾乎沒有增加。 這也說明互聯網上半場戰事已經接近尾聲,互聯網應用逐漸由消費互聯網轉向產業互聯網。




因為我們在家里、公共場所上網的時間在減少,而在單位、學校上網的時間在增加,當我們近三年平均每周用在上網的時長基本持平甚至回落時,說明互聯網的流量紅利在逐漸回落。當這場接近尾聲的上半場里,究竟哪些APP是真正的贏家?大家可以猜到么?一起來看看。

 



沒錯就是微信,接近80%的網民使用率,他比其他app都誕生的更晚,卻穩穩勝出的原因是什么?移動互聯時代場景為王,得場景者得天下。可以說移動互聯把我們的上網需求帶到新的高度。當流量不在以娛樂與消費為主流需求時,我們會發現,互聯網化進程開始走向不同方向,進入線上線下結合的重度垂直產業,比如教育、醫療、設計等等尋找新的出口。另一方面從消費互聯網端往供應端進行轉移。同時已經充分被流量型公司培養起來的用戶習慣和充分浸透互聯網化后,就會倒逼產業鏈上移,toC業態開始向toB端轉移,這就是我們所說的各類saas應用的推陳出新。


而這也恰恰說明互聯網+開始向+互聯網轉變,產業互聯網逐漸崛起,其本質就是以創新和技術來匹配供需關系的改造優化,推動產業升級創新。隨著這股產業互聯網化的到來,首先是不換產業換場景。我還是在原來這個產業里面干,但是我得換一種打法,不換產業換場景。換成什么樣的場景呢?它需要IT化,也需要打造一套重度垂直的智能IT體系。有了IT化的連接,我們也有機會去跨越中間環節,提升服務效率,降低溝通成本。



重度垂直體系+線上線下交互


產業互聯網沒法直接在線上完成閉環,它需要線上系統,也需要配套的運營系統和線下體系,需要把線上線下打通,打造一個線上線下結合的業務流程體系,通過前后端改造,利用互聯網工具,實現信息流、客戶流、資金流的多元連接。


先確立盈利能力


上半場的互聯網創業,其實很多都沒梳理請盈利模式,就開干了,因為他們知道:羊毛出在豬身上”,只要先把流量做大,用戶圈起來,日后再想變現邏輯。而事實上剛才的數據告訴我們,網民的平均上網時長已經開始出現下滑趨勢,說明流量不再只增不減,在任何一個市場內,當“絕對用戶數量”的增長空間已經不那么明顯,大家競爭和PK的重點就會開始調轉方向。要么搶占存量在原有的基礎上精耕細作,讓更多人使用或者升級為奢侈品賣的更貴,要么尋找增量開辟新品類、新戰場。而新戰場就是產業互聯網,要想在新戰場中立于不敗之地,就要先有明確的盈利模式,要能從羊身上薅出羊毛來,即便戰略性虧損,但也可以透過規模化發展逐步實現盈利。


互聯網的下半場屬于成熟產業者的再創業


產業互聯網創業,往往需要是在這個產業里的成熟創業者,有經驗、有積累、有資源,懂這個產業。他不再是純互聯網技術工人的天下。


這也就說明了為什么互聯網創業失敗率那么高了,因為很多人拿著互聯網上半場的經驗在干下半場的事,當然不會成功。而我認為恰是這個業態自然發展的階段,我們發現了投壺網創立并發展的機會。所以我認為“互聯網創業下半場”對應的則是“創投業態創新上半場”。


網民就像投資者一樣在實踐中被教育引導而越發理性,切實需求的滿足是大家貢獻流量的基礎,不再是簡單的眼球經濟。


所以在研究了許久互聯網上半場的贏家后,我得出這樣的下半場構想:場景集約、工具變現、生態眾造。


無論是微信還是支付寶的成功,都證明了場景作為虛實結合的入口價值及工具應用價值。


生態的形成是基于導向互聯網生態形成元素的逐步完善和互補。上半場的贏家中,無論阿里還是騰訊,都是以工具應用來帶動流量入口,通過流量累加,逐漸完成自建產業鏈的過程。下半場的工具屬性要求更高,場景專業要求更高,所以并非流量造勢就能完成生態布局。


僅就我所在的互聯網+股權融資行業來看,就不難發現,三年前轟轟烈烈的創業熱潮一去不復返,照搬照抄電商平臺模式做批量項目交易的平臺逐一死亡,原因很簡單,創投并不需要外部顛覆,而是需要內在創新,不懂行業的野蠻人并不能僅憑蠻力就占領市場。去年我發表過一篇文章叫《眾籌將死》,很多叫眾籌的平臺都不認同,而今天這些平臺基本也沒活下幾個。原因很簡單,因為消費互聯網向產業互聯網的變化,不僅僅是互聯網運營思維的變化,而是產業認知深度的變化。作為相對傳統又未受到互聯網革新的創投行業,難道真的就不需要邁向產業互聯網么?我想并非如此。


行業環境的變化


創投新的市場環境,其實造就創投行業在內部醞釀行業變化,私募股權投資行業不再“高枕無憂”。


機構、資金爆發式增長


2016年在中國證券投資基金業協會備案的私募機構約1.7萬余家,其中私募股權投資基金、私募創業投資基金管理人共計9538家。其中私募股權投資基金管理人共計7824家,占比82.0%。市場活躍度增加的同時,機構間競爭加劇。股權投資機構管理資本量總計超7萬億元,按照規模來算中國已成為全球第二大股權投資市場,從業人數已超過20萬人,其中參與基金業考試的人數已達數萬人。


對私募行業而言,過去的2016年,是歷史性的一年。據數據顯示,2016年私募管理規模每個月都以至少3000億的增長速度不斷創出歷史新高。尤其進入2016年下半年,除11月份僅吸金3600億元外,其余月份私募基金的規模增長都在5000億以上,12月份更是暴增7500億元,直破十萬億大關。私募基金管理規模達10.24萬億,四季度環比增長近20%


創新創業項目激增


當前,人類社會面臨著重大轉折,正在從工業化社會向以互聯網為核心的智能化社會的過渡。未來二三十年,新技術、新應用、新產品、新產業、新模式將快速爆發,創業活動面臨巨大機遇。創新驅動是國家命運所系。許多國家都已經意識到,以技術創新驅動經濟社會發展,是國家發展的必然選擇。創新創業同樣也是中國的國家戰略。在中國,創新創業發展即將出現新的高潮。隨著政府積極推動、產業資本和金融資本的大量涌入,雙創活動具備了更多的政策資源和資金支持。在政策動力和市場動力的雙重作用下,雙創活動未來還進一步升溫,預計2018年將出現新的高潮。從全國來看,新增企業數量快速增長。國家工商總局數據顯示,中國自2014年3月1日商事制度改革至2016年第一季度,平均每天新增企業1.13萬戶。




融創雙方數量的爆發式增長為二者的資源互配帶來巨大挑戰。 

 

創投行業的內部變革

—真正建立在股權投資業務上的互聯網創業

  

“之前做了四年投資,發現創投圈的項目量已經處于爆發式增長,但投資人的工作方式卻并無變化,這給了投資人很大的工作壓力。”


投資經理的費用是所有傳統PE/VC機構最大的一筆費用,投資機構需要足夠的投資經理團隊才能挖掘到足夠多符合自己投資風格的項目源,隨著機構規模的膨脹,投資經理規模也必須增長,人員成本,管理成本和差旅成本激增,導致投資機構很難給予投資經理良好待遇。


此外在實際業務過程中,投資經理挖掘很多項目,但是自身所在機構所能投資的項目非常有限,可以說投資經理90%的工作處于無用狀態。

 

利用互聯網工具加快項目與機構的對接升專業投資人投入產出比


圍繞著服務更廣大創業者,提高創業者在融資過程中的自主權,并有效提高融資效率的免費互聯網工具開始不斷出現。通過數據分析匹配,有效提高創業者的融資效率及投遞BP的精準度。同時,因其互聯網工具的特性,協助最廣大的創業者快速與投資人對接,并通過技術手段有效保證創業者對項目信息的保密及對融資過程透明度的把控。此外,對于眾多新銳投資機構來說,將其與推行人海戰術的一線投資機構放在同一個起跑線上,擴大投資機構的優秀早期項目流量入口,有效提高投融資雙方的工作效率,市場上如以太優選、36氪、逐鹿X均是以此為方向的商業創新實踐案例。


當然,創投業態創新的新方向層出不窮,我們還能看到利用大數據輔助投資人做量化投資的烯牛數據;還有改革GP內部管理運作機制(管理費、carry分成、決策方式的變革)為切入點,如中科招商、峰瑞資本。


誠存投資

關注醫療大健康產業


選擇做醫療大健康領域的早期投資是源自于產業情懷

首先健康是1,財富是0,健康是人類最基礎的需求;其次中國巨大的市場需求與落后的產業基礎,醫健產業轉型升級顯得迫在眉睫。中國的健康產業在我國的工業體系中發展確實相對而言較為落后的產業,從上市公司數量這個指標來看,中國有230加醫健產業上市公司,正在IPO排隊的超過60家,占到了整體上市公司數量的7%所有,但是實質規模卻很低,仍然沒有達到產業應有的高度。


誠存投資的機會所在

涉足醫健產業投資的投資機構也與日俱增,曾有機構預言,未來十年是中國醫藥產業投資的黃金十年,龐大的人口規模、老齡化、新生兒政策以及經濟水平的提升所催生出的巨大的市場讓資本躍躍欲試,當前專注于醫療領域投資的各類投資機構和數量在快速的增加,而綜合類的VC、PE的投資機構也開始更多的關注醫療健康產業。有數據統計,專業投資醫療健康產業的投資機構已經超過了262家,是5年以前的2倍,新藥研發、精準醫療這些新興領域成為了投資熱點。

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